行研 |2020年医药行业盘点回顾系列三：2020年医药行业一级市场年度回顾分析

据不完全统计

，2019年10月1日至2020年9月30日，

国内一级市场融资数量达到997起

，相比于2019年，融资数量上升明显，融资金额超过历年的最高峰，达到1543亿元。投资轮次上虽然仍然集中于企业发展阶段的A轮，但后期轮次也显示出一定的增长。各个医疗领域融资金额增速超过事件增速，单笔融资金额上升，尤其是药品领域，显示出资本对于头部企业的热衷，加剧马太效应。

1不同时间段融资分析

跟据去年数据资料显示

细看2019年10月~2020年9月每月的融资数量和金额，受到新冠疫情的影响，二月是融资的最低谷，数量只有43件，金额只有57.6亿。

然而新冠疫情同时也推进了一级医疗市场的发展，在疫情相对减缓的后半年，融资数量和金额逐渐回暖，远远超过2019年的融资事件和金额，并在9月达到121件的融资数量和246亿的融资金额，不少10亿元级别的融资事件在本月发生，例如太美医疗等。

2不同阶段融资分析

截至2020年9月底，国内一级医疗市场融资仍然主要集中在早期，仍处于成长阶段，其中A轮融资占比最大，融资数量达到219件，之后是B轮，融资数量达到155起。从轮次占比来看，整体一级医疗市场呈现缓慢后移的趋势，种子和天使轮的占比逐渐从2017年的29.3%缩减到2020年的10.9%。A轮也从2017年的45.9%缩减到41%。后期的轮次占比升高，B轮从17.6%升到39.1%，C轮也从2017年的5%升到12.8%。

从不同领域分析，药品领域的融资轮次相对靠后，

D

轮的占比达到将近

3细分领域融资分析

纵观2019年10月~2020年9月期间的一级医疗市场融资情况，主要的融资事件集中于医疗器械、医疗服务和药品这三大板块，分别有389、293和270个融资事件。相比2019年，药品和医疗器械的融资事件增长明显，医疗服务和医药商业增长相对平缓。得益于疫情的影响，分子诊断（IVD）和药物的需求造成医疗器械类和药品类融资的上升，尤其是IVD领域。不少药品类公司在研的药物对于新冠肺炎也有一定的治疗作用，例如昂科免疫的CD24Fc,III期临床试验表明，该药物能够有效促进重症和危重症新冠肺炎患者康复，显著降低死亡率。

42020药品领域一级市场融资分析

化学药物轮次占比相对靠后，意味着单笔融资金额的上升，与生物制品相比，化药大于等于5亿元或者10亿元的单笔融资占比要高于生物制品。5亿元以上的融资占比达到了30%。

临床实验监管的改革，仿制药一致性评价等政策的落地，促使国内的药审制度逐渐与国际接轨，促进药品质量的提高，同时也加大了药品研发的壁垒，推动国内医药研发领域向规范化和集中化靠拢，加大了行业的优胜略汰，马太效应愈加明显。

生物制品又包括抗体药物，细胞药物，RNA药物，基因药物，溶瘤病毒药物，和新兴的微生物药物。2019年细胞药物是生物制品中的热点，融资数量高于其它药物，然而2020年，抗体类药物成为第一位，主要针对肿瘤，自身免疫类和代谢类疾病的治疗，其并不局限于单克隆抗体，也向更特异的纳米抗体和双特异性抗体转变，例如和铂医药，创胜生物。细胞药物也从去年兴起的CAR-T药物逐渐转变，干细胞疗法兴起。微生物药物开始出现，研究人员认为肠道菌群参与到多种疾病的发生和发展中，通过移植健康人群的肠道菌群到病患体内，达到治疗疾病的作用，例如未知君。

5医疗器械领域分析

医疗器械大致可分为IVD，高值耗材，医疗设备和医疗辅助系统。IVD为该领域融资事件最多的行业，新冠疫情的影响更是推动这一行业的发展。其检测方法主要集中于基因检测，应用于癌症早筛，产前检测，甚至是胚胎移植前的遗传病检测。高值耗材主要包括心血管行业介入与非介入性医疗器械，骨科植入性器械和口腔医疗类的器械（矫正器，种植牙等）。心血管介入类的高值耗材增多，例如人工心脏等，导管，封堵器等。人工智能的应用也推动了高端医疗器械的发展，医学影像辅助诊断层出不穷，还有手术导航系统，都归于医疗辅助系统，可以帮助医生更快的得到精准的诊断结果，例如医智影科技。医疗设备主要包括大小型医疗设备，核磁，X射线仪，血压仪等。与此同时越来越多的医用机器人出现，包含了骨科医疗机器人，神经外科机器人以及康复机器人等。与药品类相似，医疗器械类也仍处于初步阶段，融资主要集中在A轮。

相较于医疗器械，IVD的融资轮次略微靠后，种子-天使轮融资事件较少，发展相对于医疗器械更快。

6医疗服务领域分析

7不同地域融资分析

相较于2019年，北京，上海，广东等地的融资事件都有所上升，北京仍然居于首位，融资事件达到220起，其次是上海和广东。上海的辐射效应明显，江苏和浙江的融资事件都有所上升。北京的融资事件主要集中于医疗器械和服务领域，药品领域最为薄弱，然而上海相对分布差异比北京小，药品领域的融资事件排在第二位。细看2020年北京融资事件的几大区域，海淀区医疗领域的企业融资数量最多，其次是朝阳，大兴和昌平区区。海淀区涵盖多个研究机构与大学，从基础研究到产业转化的提升从而促进了海淀区医疗领域企业的法阵。

总结

2020

年并未延续

2019

年一级市场趋冷的趋势，在融资数量和金额上都有所上升。

虽然疫情的影响导致一月和二月达到市场的低谷，然后再疫情平缓后，市场有所回暖，超过

2019

年的融资数量。

投资轮次仍然居于早期

A

轮阶段，但轮次占比正在逐年适度后移。

北京，上海和广东仍然是融资的三大地区，但上海辐射效应明显，江苏和浙江融资上升明显。

从金额上看，

2020

年一级医疗市场融资金额超过历年最高点，单笔融资金额上升，头部企业融资能力增强，促进市场的优胜略汰，马太效应将持续并愈加明显。